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如果要为2025年的公募基金市集寻找一个年度“题眼”，谜底未必并非某位明星基金司理或某只爆款居品现金万博manbext体育官网app平台，而是“指数”二字。

这一年，指数基金鸿沟站在8万亿元关隘，市集见证了一场由指数化投资引颈的财富配置潮水，它不再是财富配置的点缀，而是万亿资金借说念入市的“主航说念”。

这一年，在A股市集成长占优的行情激动下，行业和主题ETF（往复型灵通式指数基金）一跃成为舞台中央最戒备的主角。从东说念主工智能（AI）到通讯迷惑，从半导体到机器东说念主再到航天航空，资金曩昔所未有的存眷，精确地涌入代表着国度策略想法和产业升级趋势的“黄金赛说念”。

正如国泰基金总司理助理、量化投资部总监梁杏在摄取《海外金融报》记者采访时所不雅察到的，2024年ETF鸿沟增长的主角是宽基类ETF，而2025年的主角则变为行业和主题ETF。

一个从“选股”到“选势”的指数化投资期间正在到来。博时基金指数与量化投资部总司理兼投资总监赵云阳在摄取记者采访时暗示，面前国内公募指数基金呈现的发展特征主如若：多元化、加快化、机构化。

全市集ETF鸿沟破6.6万亿

总结2025年，公募指数基金在全市集鸿沟的权重耿直幅普及。Wind数据夸耀，截止2025年三季度末，全市集非货币ETF、ETF和洽基金过火他场外指数基金总鸿沟统统已靠拢8万亿元，年内增长2.1万亿元。

在A股结构性行情下，主动权柄类基金发扬分化加重，指数基金却成了“主角”。其中，ETF更以景况级速率“吸金”，成为指数化投资的急前卫。数据夸耀，截止2024年年末，全市集ETF鸿沟统统4.66万亿元，其中，股票型ETF鸿沟统统2.9万亿元。只是过了三个季度，截止2025年三季度末，全市集ETF鸿沟已冲破6.6万亿元，其中，股票型ETF鸿沟已冲破3.7万亿元。

股票型ETF依然资金最趣味的类型，但与往年“宽基独大”不同，在成长作风主导下，行业和主题ETF本年大放异彩。截止2025年12月25日，全市集股票型ETF中，行业ETF最新场内份额3260.41亿份，比拟2024年年末的2220.51份增长超千亿份；主题ETF最新场内份额7712.29亿份，比拟2024年年末的5231.69亿份增长近2500亿份。份额飙升的背后，既有老基金持续净申购，更有新血注入：截止12月25日，年内已上市11只行业ETF、87只主题ETF。

资金一朝遴荐行业或主题ETF，就颠倒于遴荐一揽子股票，不错快速切入细分领域，既缩短择股难度，又普及对高成长性行业的闪现。同期，政策扶持与成本市集改良进一步增强了关联ETF的流动性与眩惑力。

据记者不完全统计，在全市集股票型ETF中，科技类ETF的份额增长最迅猛，且主如若近几年确立的居品。截止12月25日，年内份额增长率暂居第一的是易方达机器东说念主ETF，份额增长率超5700%，2024年年末份额仅1.53亿份，最新份额已达87.14亿份。博时科创AIETF年内份额增长率逾越3000%，景顺长城机器东说念主产业ETF年内份额增长率逾越2000%，富国通讯迷惑ETF份额增长率逾越1500%。若按照份额增长数目统计，中原机器东说念主ETF份额年内增长超200亿份，排在股票型ETF第四位。

科技类ETF的到手逆袭离不开赢利效应。数据夸耀，截止12月25日，年内涨幅前十的股票型ETF中，有8只ETF对准AI赛说念。其中，国泰基金旗下创业板东说念主工智能ETF以151.11%的涨幅领跑全市集，排行前七的股票型ETF均逾越100%涨幅，主题涵盖东说念主工智能、通讯迷惑和5G。

多元化+加快化+机构化

2025年，ETF的赶紧发展让基金从业者不堪欢欣，也看到了行业畴昔更盛大的空间。

梁杏在摄取《海外金融报》记者采访时暗示，近两年ETF鸿沟增速相等快，2024年增长的主角是宽基类ETF，国度队、险资等耐久资金买入沪深300、中证A500以及科创板等关联居品。

梁杏发现，2025年鸿沟增长的主角变为行业和主题ETF。6月中下旬行情启动后，这类ETF在三季度迎来爆发式扩容。对此，梁杏深有体会：国泰基金布局的行业、主题ETF年内鸿沟已接近翻倍，三季度增速尤为迅猛，印证了这条赛说念的热度。

赵云阳告诉记者，面前国内公募指数基金呈现的发展特征主如若：多元化、加快化、机构化。

多元化是指在监管和行业共同致力下，2025年推出了科创综指ETF、科创债ETF、基准作念市信用债ETF等宽基ETF，解放现款流策略ETF，以及科创板东说念主工智能、科创板半导体材料迷惑、卫星产业ETF等反应面前产业与科技趋势的行业和主题ETF。赵云阳以为，上述这些居品的推出为投资东说念主提供了精粹的配置往复器具，ETF财富谱系进一步多元化。

加快化是指2025年ETF的鸿沟和数目王人在加快普及。截止12月24日，非货ETF份额增多6899.4亿份，增幅27.6%，达到3.2万亿份；总鸿沟增多2.2万亿元，增幅38.1%，达到5.8万亿元。新刊行350只ETF，总和量达到1482只。

机构化则是指越来越多专科机构投资者加入。字据华正指数发布的《指数与指数基金2025年三季度分析叙述》，截止2025年三季度末，中国的非货ETF中，机构投资者平均占比54.6%。

赵云阳暗示，待业金、保障资金及企业年金等是长线资金的代表，这些资金通过ETF大鸿沟配置A股，可激动市集订价权向被迫器具歪斜，造成“长钱长投”生态，有助于缩短市集波动。

中原基金数目投资部总监荣膺以为，国内指数化投资正迎来策略发延期。易方达基金暗示，国内指数投资市集的扩容速率号称迅猛，在8万亿元鸿沟的新起先上，指数投资正从“鸿沟增长”向“质地普及”转型。

年内刊行357只新ETF

面临指数化投资的盛大蓝海，2025年各大公募接踵“亮剑”，打响畴昔卡位战。Wind数据夸耀，截止2025年12月24日，含正在刊行的ETF在内，年内共刊行357只新ETF，其中股票型236只，占比超66%。

科技赛说念成为“主战场”。赵云阳发现，2025年机构资金加快入市：公募基金、保障资金、北向资金等持续流入股市，并集中涌向机器东说念主、东说念主工智能、翻新药、港股科技等热门主题ETF，这些板块恰是年内产业趋势与功绩发扬最亮眼的领域。

为了在热烈的行业布局中脱颖而出，各大公司初始在“精良化”和“互异化”上作念著述。一方面，指数的编制越来越细分，从往常的科技指数，深切到如“卫星”“东说念主形机器东说念主”“通用航空”等更具前瞻性的“窄众”主题；另一方面，泛科技类宽基ETF居品也初始崭露头角，试图在提供贝塔收益的基础上，为投资者创造愈加肃肃的逾额求教，比如科创50指数、科创100指数、科创200指数和科创综指为代表的多档次宽基指数居品。

字据证监会官网信息，目下还有多家公募基金公司上报了信息时间、生物科技等科技细分领域的ETF居品。

“畴昔的竞争将不再是毛糙地复制和师法，而是锻真金不怕火基金公司对产业的深度贯通智商、居品翻新智商以及详细就业智商。谁能更早、更准地发掘出下一个具备耐久增长后劲的‘黄金赛说念’，并将其鼎新为优质的指数居品，谁就能在这场‘长跑’中赢得先机。”某公募业内东说念主士向记者暗示。

该东说念主士还暗示，这场科技赛说念竞逐不仅加快公募居品迭代与智商升级，更为科创企业注入连绵赓续的耐久成本，造成科技—产业—金融的良性轮回。

以“中枢+卫星”方式配置

截止2025年12月25日，已有175只股票型ETF年内涨幅逾越50%，若算上跨境ETF，这个数目将接近200只。而得益较高涨幅的ETF，大多是布局了与大科技筹商的成长赛说念。

诚然科技类ETF的行情纪律演出，但梁杏不提议投资者单压某一个赛说念，尤其是波动较大的科技板块。

梁杏明确指出，常常投资者“只想配科技”的想法相等危急，因为科技板块波动极大，唯一小数数风险偏好和承受智商王人很高的投资者不错这样作念。她提议投资者建立财富配置的理念，可将黄金、债券等不同财富纳入组合，以缩短举座波动率。以配置的念念路干与市集，才略“走得更远”。

“咱们弥远提议以‘中枢+卫星’的方式进行财富配置。”中枢部分，梁杏提议字据市集向好的趋势，从传统价值作风的沪深300ETF向成长作风闪现更多的中证A500ETF过渡。中证A500ETF在2026年依旧有跑赢沪深300ETF的可能。

至于卫星部分，梁杏提议作念哑铃式的结构配置，即一端配置科技，另一端配置现款流。她提议，科技端主捏上游算力赛说念（通讯、半导体迷惑等主题ETF），另一端则配置现款流ETF以均衡风险。

梁杏看好的算力赛说念是面前科技投资的中枢，赛说念逻辑昭着且景气度高。北好意思算力需求随英伟达芯片迭代持续开释，掩饰光模块、就业器等细分赛说念的通讯主题ETF在2025年赢得较高涨幅亦然受益于此。

她判断，算力在2026年“梗概率还会有投资契机”，行业增速仍快，面前估值不到30倍，具备眩惑力。国产算力（含芯片、半导体迷惑ETF）短期虽受新股高估值扰动，但耐久需求细目，其中半导体迷惑因扩产+低估值更具性价比。

至于AI欺骗端赛说念，梁杏提议作念右侧投资，目下暂未出身景况级欺骗。

畴昔10万亿鸿沟可期

回望2025年，指数投资的理念虽渐入东说念主心，但居品运作并非易事，它更锻真金不怕火基金公司的举座投资运作智商。

易方达基金暗示，指数居品的投资运作远非“毛糙复制”，从追踪瑕疵的适度、逾额收益的获取，到全历程的风险措置，每一个方式王人充满了时间细节，绝非易事。指数投资的专科性，体当今措置东说念主对微小之处的极致追乞降成年累月的打磨之中。

梁杏指出，在不考虑极点市集风险的情况下，基金司理往往只需适度好追踪瑕疵和偏离，这主要锻真金不怕火日常计议PCF清单（申购赎回清单）的智商，尽量把现款差额的饱和值削弱。

当下，指数基金正迎来一场波涛壮阔的发展海潮，不仅是公募基金行业发展史上的热切里程碑，更是中国成本市集走向熟习的无邪缩影，业内东说念主士对指数投资的畴昔充满了期许。

梁杏以为，畴昔科技主题指数基金将掩饰产业发展的不同阶段：既有“0到1”阶段的前沿认识，也有已干与“1到N”高速成耐久的行业。但前者常受要素股少、市值小所限，后者一朝爆发，各家公募例必蜂涌布局，竞争将迅速尖锐化。

梁杏依旧看好ETF这类往复浅近、透明度高、门槛低的指数基金，它更适当投资者知道和需求，畴昔5年至10年仍将迎来大发展，其鸿沟将从5万亿元增长至10万亿元。

赵云阳以为，“十五五”开局，翻新产业、畴昔产业获政策加码，部分传统产业亦有望复苏。肖似监管力引长钱入市，ETF等被迫指数居品在2026年有望赓续加快增长，预测会有更多宽基、策略、主题和行业ETF被布局，基金公司之间的竞争更为热烈。

赵云阳补充，畴昔还需尽快激动REITs ETF、多财富ETF等翻新品种落地，同步优化投顾就业并加强投资者锤真金不怕火，以放心生态熟习度；被迫投资的深化将重构市集订价逻辑，造成更高效、解析的成本配置体系。

记者夏悦超

翰墨裁剪 陈偲

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